时间：2025-04-30 07:23:25 来源：富拓

核心提示：近600家酒店，王健24.9亿港元的林又交易定价，相当于2023年万达酒管利润的卖亿9.5倍。 而且华住集团在同行中的王健估值是利润的10.5倍，亚朵的林又估值高达19.8倍。作者 I 周佳丽  报道 I PEdaily在投资界。卖亿

“我有一个梦想，王健不仅要扩大企业，林又还要把中国酒店品牌带到世界各地。卖亿”。王健

多年前，林又王健林对万达酒店的卖亿未来做出了愿景，但现在故事走向了另一个方向——万达酒店的王健发展。近日，林又他宣布计划出售万达酒店管理(香港)有限公司(以下简称万达酒店管理)100%的卖亿全资股权，收购方同程出行，销售额24.9亿港元。

截至2024年底，万达酒管在营共有204家酒店，另有376家酒店已签约开业。换句话说，同程旅游的价格不到25亿元，包括近600家中高端豪华酒店，堪称抄底。

商业江湖，风云变幻，万达集团继续“卖”，71岁的灵魂王健林几乎退休。

万达酒店卖了600家。

这次是万达酒店。

公开数据显示，万达酒店发展的主要业务总市值约22亿港元，包括酒店运营管理服务、酒店设计建设管理服务、投资物业租赁、海外销售租赁物业四个部分。

收购交易只涉及酒店管理业务的转让，即万达酒店管理部门，现有的万达酒店物业资产仍将由万达集团持有，

近600家酒店，交易价格24.9亿港元，相当于2023年万达酒店管理利润的9.5倍。 华住集团在同行中的估值是利润的10.5倍，亚多的估值高达19.8倍，可见此次交易的估值趋于合理。

这笔交易将为万达带来大量现金。万达酒店发展表示，假设初始成本没有调整，本次交易预计净额为24亿港元。交付后，公司预计在保留相关资金作为一般营运资金或未来投资后，建议在适用法律允许的情况下，以股息的形式将全部或大部分净收入分配给股东。

发现其控股股东为大连万达，控股比例约为65.04%。按此计算，大连万达可回笼资金约15.6亿港元，公司实际控制人为王健林。

一项微妙的交易条款是，万达酒店的发展应在签订合同后5天内支付诚意基金，约为初始价格的5%，约为1.25亿港元。

2018年登陆香港证券交易所，最新总市值约480亿港元。同一次旅行看到了中国酒店管理市场的巨大增长潜力，并一直在寻求这一领域的扩张机会。赢得万达酒店是加快酒店地图扩张的重要解决方案。

同程旅游认为，万达酒店拥有众多完善的高端酒店品牌组合，在国内市场具有较高的影响力。此外，万达酒管管理团队具有丰富的经验和深厚的行业专业知识。这些都将增强公司在高端酒店的竞争力，从而进一步巩固其在行业中的地位。“相信股权转让将给集团和目标集团带来巨大的协同效益”。

这是近年来酒类旅游业最大的收购案。万达酒店品牌在收购完成后将保持独立发展。当尘埃落定时，中国OTA平台可能会展开新一轮的竞争叙事。

万达酒店起起落落。

曾经寄予厚望的万达酒店。

2007年，随着万达酒店建设有限公司的成立，万达集团开始布局酒店地图。但与国内其他房地产开发商一样，万达选择与国际酒店管理品牌合作。也就是说，万达作为酒店业主提供物业，国际酒店品牌提供管理服务，并向后者支付一定的管理费。

经过几年的合作，王健林决定自己做。太原万达文华酒店于2012年8月正式开业，开启了万达自有品牌酒店的扩张之路。一个月后，王健林宣布了他的计划——将万达五星级酒店在五年内排名世界第一。

当时，万达酒店兴高采烈，甚至开车出国。王健林还多次公开表示，世界豪华酒店市场一直被外国品牌占领，中国五星级酒店在海外从未见过。万达希望改变这种情况：到2015年，万达将开设60多家五星级自有品牌酒店，并在世界8-10个主要城市建设万达酒店。

但这一愿景在2017年发生了变化。今年，万达集团因资金压力开始大规模出售文化旅游和酒店资产。同年7月，万达以199亿元的价格将其76个酒店项目的全部股权和烟台万达文华酒店70%的股权出售给R&F地产，共有77家酒店。

通过这笔交易，万达转而以轻资产模式布局酒店业务，主要出口管理和品牌。在当年年底的工作报告中，王健林提到了这笔销售:

“万达卖酒店，很多从事酒店建设和管理的同志都说卖酒店可惜吗？万达酒店建设良好，成本低，但酒店整体年平均回报率低于4%。所有酒店每年都会吃掉十几个万达广场的净利润。因此，我们决定出售重资产的文化旅游项目和酒店，做一个只赚不亏的业务，比如轻资产，这绝对是最好的政策。”。

自资产轻以来，万达酒管建立了多元化的品牌矩阵，拥有万达瑞华（豪华酒店）、万达文华(豪华酒店)、万达嘉华(高端全服务酒店)、万达锦华(高端精选酒店)、万达颐华(高端生活方式酒店)、万达安柏(高端定制酒店)、万达美华(中高端设计酒店)、万达悦华(中端酒店)、万达安悦(中高端酒店)九大品牌，共有204家酒店在营，客房总量超过40200间，另有376家酒店准备开业。

今天，万达决定再次脱手，出售万达酒店业务的核心资产，出售酒店地图上可以赚钱的业务。

根据万达酒店发展上市公司公布的年报，万达酒店发展2024年亏损9.89亿港元。四大业务板块中，酒店管理业务盈利1.38亿港元；酒店设计建设管理服务分公司亏损9850万港元；投资物业租赁分公司盈利4250万港元；海外买卖租赁物业分公司亏损10.46亿港元。

太盟入主，新万达启程。

2016年，万达的转折点出现了。

今年9月，在香港上市不到两年的万达商业宣布退市，并排队上市a股，这里也产生了一些协议。随着上市失败，多米诺骨牌开始下跌，万达开启了从文化旅游到体育，从电影到万达广场的“销售”模式，一个接一个地销售了大量资产。

印象最深的是去年轰动一时的收购。

2024年3月在大连，太盟投资集团（PAG）、中信资本、Ares Management基金（Ares）、阿布扎比投资局（ADIA）全资子公司Platinum Peony和穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）正式签署投资协议，联合向大连新达盟商业管理有限公司投资约600亿元，共持股60%，大连万达商业管理有限公司持股40%。

总投资额高达600亿元，是中国资本市场历史上最大的单笔交易，也是太盟投资集团的经典之战。

大连新达盟是太盟投资集团合伙人黄德伟接任法定代表人、董事长等新成立的控股公司。

其子公司是珠海万达商业管理公司，是一个商业广场运营管理平台。它拥有我们熟悉的万达广场。目前，它管理着全国230个地级市以上的496个大型商业广场。如今，万达广场仍然是许多城市的中心地标。

回顾过去，万达见证了中国房地产最激动人心的转型岁月。许多年前，王健林在一次采访中描述了他的开始经历：

“我仍然记得我经历的训练和歧视。为了一笔2000万的贷款，前后跑了50多次，亲自堵，天天堵。人们看到我在门口，就从其他门拐走了。中午去他办公室门口堵。他故意不见我，晚上在他家门口等着。他早上起床看我在楼下。他宁愿不上班也不愿见我，前前后后几十次。”。

那时，他为自己设定了目标，必须把万达做大，直到世界第一。

但江湖夜雨，跌宕起伏，转眼三十年，已是沧海桑田。

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